2014年2月，處于早期創(chuàng)業(yè)階段的可穿戴技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司Quanttus融資1900萬美元(約合人民幣1.16億元)，由KhoslaVentures、Matrix Partners聯(lián)合投資。即便是近幾年中A輪融資額出現(xiàn)了大幅提升，這一成績(jī)依然令人驚訝——因?yàn)?span lang="EN-US">Quanttus目前尚未發(fā)布任何產(chǎn)品，更不要說互聯(lián)網(wǎng)最關(guān)注的用戶和流量了。當(dāng)然，這個(gè)例子相對(duì)極端，除了行業(yè)本身的潛力外，還有其它因素作祟：比起經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，美國(guó)投資者更關(guān)注企業(yè)后續(xù)盈利潛力，這從美國(guó)納斯達(dá)克上市條件中就可見一斑；除此之外，在互聯(lián)網(wǎng)這種高度發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯得尤為重要，投資時(shí)點(diǎn)前移趨勢(shì)明顯。但是不可否認(rèn)，可穿戴設(shè)備市場(chǎng)吸引了越來越多投資者的目光。

根據(jù)CB Insights的數(shù)據(jù)，2013年，投資者向49家可穿戴設(shè)備公司投資了4.58億美元，投資活動(dòng)同比增長(zhǎng)158%，投資額同比增長(zhǎng)80%。類似ThalmicLabs、InteraXon、Soundhawk、Misfit Wearables、Fitbit、Jawbone和Rest Devices的公司近期都完成了大筆融資。投資者似乎越來越急，爭(zhēng)先恐后地投入進(jìn)去，生怕一個(gè)不留神就被潮流甩在了身后。這究竟是繁榮的先兆還是泡沫的端倪？

數(shù)據(jù)來源：Tableau

可穿戴設(shè)備即能夠直接穿戴在身上，通過軟件支持以及數(shù)據(jù)交互、云端交互來實(shí)現(xiàn)人機(jī)互動(dòng)的一種便攜式設(shè)備。在可穿戴設(shè)備中，醫(yī)療健康領(lǐng)域是很重要的一部分，也是頻受投資界追捧的一個(gè)概念。

其實(shí)，醫(yī)療和健康所面對(duì)的是完全不同的用戶需求，對(duì)用戶來講，醫(yī)療是一種剛性需求，生病了就要治，不去治人就要出問題。而健康則不同，某一天忘記使用健康設(shè)備記錄或者一段時(shí)間后不再使用并不會(huì)對(duì)生活產(chǎn)生太大影響。作為一種柔性需求，要產(chǎn)生用戶粘性是非常不容易的。從需求層次來講，醫(yī)療需求是一種基本生理需求，在滿足了基本溫飽之后，下一個(gè)層次追求的就是病有所醫(yī)，這也是各個(gè)國(guó)家都在試圖建立醫(yī)療保障體系的原因所在；而健康需求則是防病于未然，更多的體現(xiàn)出了一種生活態(tài)度和對(duì)自我生活質(zhì)量的關(guān)注，是一種心理上的追求。因此，從用戶定位來講，這也是兩個(gè)非常不同、必須要分開討論的內(nèi)容。

【可穿戴設(shè)備的市場(chǎng)放量可期】

慢性病管理——內(nèi)有需求、外有推動(dòng)

醫(yī)療目前主要對(duì)應(yīng)的是既有患者的慢性病管理和未病用戶體檢防患于未然。從內(nèi)部角度來看，隨著我國(guó)人口老齡化和慢性病趨于年輕化，患病群體的規(guī)模將會(huì)不斷增加，而醫(yī)療資源的緊張又是不爭(zhēng)的事實(shí)。針對(duì)這一矛盾，可穿戴設(shè)備提供了一種雙贏的可能。從外部角度來講，國(guó)家不斷出臺(tái)新的政策鼓勵(lì)探索，并逐漸放開醫(yī)療器械產(chǎn)品的審查，加上智能手機(jī)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及、云端存儲(chǔ)和運(yùn)算的高速發(fā)展，可穿戴設(shè)備在醫(yī)療領(lǐng)域的全面鋪開觸手可及。

健康生活——需求為王

健康生活的興起從本質(zhì)上來說就是出于現(xiàn)代人生活水平的提高、需求理念的進(jìn)步以及對(duì)城市病蔓延的恐懼，與醫(yī)療不同的是，它是一種內(nèi)在需求，即通過自己改變生活方式、生活習(xí)慣滿足自身需求，一切的外在條件都是輔助措施，因此體現(xiàn)出完全的需求主導(dǎo)特征。目前我國(guó)一二線城市已經(jīng)積攢了巨大的需求空間：快節(jié)奏的生活、巨大的生活壓力、生活環(huán)境的惡化刺激著市民對(duì)健康的渴望，而前衛(wèi)的消費(fèi)理念、引領(lǐng)時(shí)尚的滿足感和封閉的生活社交圈又助長(zhǎng)了健康可穿戴設(shè)備生長(zhǎng)的沃土。只要能抓住消費(fèi)者的痛點(diǎn)，滿足用戶的多元化需求，就有無限的可能。

【行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)】

可穿戴醫(yī)療器械更加接近于傳統(tǒng)行業(yè)，而健康可穿戴設(shè)備受互聯(lián)網(wǎng)影響更深。為什么這么說呢？設(shè)想自己是一名病人，本身就有很確定而持續(xù)的隨時(shí)監(jiān)測(cè)病情的需求，如果要選擇一項(xiàng)便攜設(shè)備來監(jiān)測(cè)病情，那首先要求的就是數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)，不能三天兩頭出現(xiàn)誤判，提心吊膽地去醫(yī)院咨詢，因此會(huì)更偏好大的醫(yī)療器械廠商推出的、或醫(yī)生推薦使用的產(chǎn)品。其次就是要有個(gè)性化的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，每一個(gè)人的體制都是不同的，也許我的血壓常年偏低，這時(shí)候就需要有恰當(dāng)?shù)乃惴ㄕ页鲠槍?duì)個(gè)人的正常水平和預(yù)警臨界值。最后，隨著監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的積累和產(chǎn)業(yè)融合的成熟，用戶就希望能夠進(jìn)一步獲得及時(shí)的專業(yè)醫(yī)護(hù)服務(wù)和疾病管理建議。綜上所述，在醫(yī)療可穿戴領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)布局與整合的趨勢(shì)應(yīng)為自上而下——即從硬件入手、向軟件延伸、并提供后續(xù)服務(wù)的模式。這一方面，醫(yī)療器械公司具有先天優(yōu)勢(shì)，刨除國(guó)家對(duì)于醫(yī)療器械行業(yè)的準(zhǔn)入限制，它們的產(chǎn)品讓人感覺更加專業(yè)、也更容易被消費(fèi)者所信賴。從先期來看，主做二類醫(yī)療器械的企業(yè)短期發(fā)展會(huì)更快，三諾生物的糖護(hù)士、九安醫(yī)療的ihealth攜帶方便、使用簡(jiǎn)便、并且不需要進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)，短期用戶增長(zhǎng)會(huì)更加可觀。而大型三類醫(yī)療器械廠商則是大手筆地硬件、軟件、服務(wù)全面鋪開，比如東軟發(fā)布了熙康云健康平臺(tái)、倍泰則建立了倍泰云健康，分別與醫(yī)院、社區(qū)健康中心聯(lián)通，提供一條龍服務(wù)。雖然短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，但這種小布局探索運(yùn)營(yíng)模式、成熟后逐漸推廣的方式更加扎實(shí)穩(wěn)健。誰能在后期取勝，不但要考慮上游的感應(yīng)器等原件的技術(shù)水準(zhǔn)，更要看對(duì)下游的醫(yī)療服務(wù)布局能力。

與之相反，基于健康理念的可穿戴設(shè)備，并不具有非常強(qiáng)的壁壘，從硬件制造、軟件開發(fā)到數(shù)據(jù)收集，既沒有準(zhǔn)入限制又沒有技術(shù)難題，因此在早期就顯現(xiàn)出了同質(zhì)化和完全競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)。但是滿足穿戴和測(cè)量需求并不是它的核心，最重要地是滿足用戶對(duì)生活理念的追求。這一點(diǎn)恰恰是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)，只有它們從始至終真正是以用戶為核心。比如豆瓣滿足了文藝青年的需求、知乎聚集了各種技術(shù)宅，通過用戶建立起社區(qū)，而又通過社區(qū)黏住了用戶，進(jìn)而影響了用戶的生活方式。所以，在健康領(lǐng)域，服務(wù)或者說是生態(tài)圈的建立，遠(yuǎn)比產(chǎn)品更為重要。而在選擇如此之多的今天，從零開始積累用戶是非常困難的，哪怕是馬云的來往都不得不打通微信來借勢(shì)。從這點(diǎn)來說，原本就主打健康理念的互聯(lián)網(wǎng)公司有天然的潛在用戶，具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和核心資源。所以，在健康領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈的延伸方向應(yīng)為自下而上，由軟件和服務(wù)端向硬件發(fā)展。就像小米轉(zhuǎn)做手機(jī)、樂視轉(zhuǎn)做電視一樣，相信專注減肥的薄荷網(wǎng)這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍可穿戴設(shè)備也是大有可為的。

對(duì)比資本市場(chǎng)的熱情，可穿戴醫(yī)療設(shè)備的產(chǎn)品同質(zhì)化、數(shù)據(jù)采集缺乏創(chuàng)新和深度處理能力的缺失，確實(shí)會(huì)造成一定的非理性繁榮；但是這種繁榮絕不意味著整個(gè)行業(yè)的泡沫，刨去那些極力模仿跟風(fēng)而無創(chuàng)新之處的產(chǎn)品，可穿戴醫(yī)療設(shè)備確實(shí)抓住了真實(shí)的市場(chǎng)需求，無論是疾病管理的剛需還是追求健康的彈性需求。此外，投資者在投資時(shí)也有自己的決策標(biāo)準(zhǔn)，更在意產(chǎn)品的未來盈利能力和發(fā)展空間，所以資本市場(chǎng)看起來四處開花，但實(shí)際的熱度只集中于那些具有獨(dú)特特性、有特殊優(yōu)勢(shì)或是先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯的產(chǎn)品，不會(huì)重蹈2000年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“概念為王”的覆轍。

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