臨近元旦之際，習(xí)近平主持召開了深改組第八次會(huì)議，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的深改組會(huì)議，和我們所有的年終總結(jié)一樣，既要對2014年的改革工作進(jìn)行總結(jié)，也要對2015年的改革工作提出要求和進(jìn)行部署。促改革不同于穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)，雖然五者緊密聯(lián)系、環(huán)環(huán)相扣，但服務(wù)于穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)四項(xiàng)目標(biāo)的政策主要是累積性的政策，而改革是主動(dòng)為之的質(zhì)變性的政策，著眼于制度，其推進(jìn)順序、節(jié)奏有賴于頂層決策者的思路和態(tài)度。我們看到對于2015年的改革工作，中央的態(tài)度和調(diào)調(diào)是“氣可鼓而不可泄” ，“要鞏固改革良好勢頭，再接再厲、趁熱打鐵、乘勢而上”。我們結(jié)合2014年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展形勢，將“氣可鼓而不可泄”這個(gè)總調(diào)調(diào)從三個(gè)方面展開來想，其內(nèi)涵應(yīng)該是：

一方面，即使經(jīng)濟(jì)下行壓力依然在、轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)任務(wù)更重，但是都不會(huì)影響到改革的推進(jìn)；而改革的勢頭和力度只能比2014年大，不可能比2014年小；另外2014年遇到困難還未能有力推進(jìn)的改革（比如國資國企改革），不能因?yàn)槔щy而暫緩，2015年必須要推進(jìn)。

有了對2015年改革工作總調(diào)調(diào)的理解，我們更關(guān)心的是2015年我們要關(guān)注哪些領(lǐng)域的改革？

2014年深改組一共開了八次會(huì)議，都有不同的改革領(lǐng)域側(cè)重點(diǎn)，這些已經(jīng)在2014年出臺(tái)頂層設(shè)計(jì)的改革項(xiàng)目，依然是我們2015年關(guān)注的重點(diǎn)。這是因?yàn)?/span>2015年是細(xì)化落實(shí)的關(guān)鍵之年，這次深改組會(huì)議提到“要把提高改革質(zhì)量放到重要位置”，“速度服從質(zhì)量”，推出總體改革方案是改革速度問題，而細(xì)化實(shí)施方案的推出、落實(shí)與督查整改是改革的質(zhì)量問題。所以我們要縱向總結(jié)這八次會(huì)議的重點(diǎn)，來判斷2015年這些已經(jīng)出臺(tái)的改革政策是否會(huì)有更多后續(xù)的催化劑、推動(dòng)力；

對于2014年還沒有推出整體方案的改革，我們需要推測2015年可能會(huì)推出的項(xiàng)目，并推測先后順序。這就要仔細(xì)閱讀這次會(huì)議對2015年改革工作提出的要求，正如此次會(huì)議中所總結(jié)，2014年以來中央推進(jìn)改革的方式是“一個(gè)問題一個(gè)問題跟進(jìn)解決，一個(gè)節(jié)點(diǎn)一個(gè)節(jié)點(diǎn)扎實(shí)推進(jìn)，一個(gè)方案一個(gè)方案有序推出”。

對于上述第一部分，我們首先要回答2014年出臺(tái)了哪些改革總體方案？特別是出臺(tái)了哪些“具有重大結(jié)構(gòu)支撐作用的改革”方案？（此次深改組會(huì)議要求“對已出臺(tái)的具有重大結(jié)構(gòu)支撐作用的改革，要抓緊出臺(tái)細(xì)化實(shí)施方案，堅(jiān)決消除“中梗阻”、“腸梗阻”。對已經(jīng)出臺(tái)的重大方案要排隊(duì)督察，及時(shí)跟蹤、及時(shí)檢查、及時(shí)評估、及時(shí)整改，重在發(fā)現(xiàn)問題。”）

我們看到，2014年以來深改組會(huì)議推出總體方案的重大改革領(lǐng)域包括：財(cái)稅體制改革、農(nóng)村土地改革、戶籍制度改革、司法體制改革和自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)推廣。這幾大領(lǐng)域涉及的改革問題龐雜，各領(lǐng)域中每一個(gè)部分的改革都在分別推進(jìn)，我們之前對其中財(cái)稅體制改革、農(nóng)村土地改革有較密切地跟蹤，預(yù)計(jì)2015年會(huì)繼續(xù)推進(jìn)的細(xì)化領(lǐng)域如下：

財(cái)稅體制改革、農(nóng)村土地改革、戶籍制度改革、司法體制改革和自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)推廣這幾大領(lǐng)域，主要受益的投資領(lǐng)域包括服務(wù)業(yè)、環(huán)保行業(yè)、農(nóng)業(yè)以及粵津閩自貿(mào)區(qū)概念，在2015年細(xì)化落實(shí)方案繼續(xù)推出的預(yù)期下，這些領(lǐng)域下的細(xì)分領(lǐng)域可能會(huì)有持續(xù)的催化劑，值得我們持續(xù)關(guān)注。

那么回到上文中提到的第二點(diǎn)“對于2014年還沒有推出整體方案的改革，我們需要推測2015年可能會(huì)推出的項(xiàng)目，并推測先后順序。”沒有推出整體方案的領(lǐng)域有很多，我們怎么判斷先后順序？回到這次深改組會(huì)議的通稿中：要“重點(diǎn)提出一些起標(biāo)志性、關(guān)聯(lián)性作用的改革舉措，把需要攻堅(jiān)克難的硬骨頭找出來，把需要闖的難關(guān)、需要蹚的險(xiǎn)灘標(biāo)出來，加強(qiáng)對跨區(qū)域跨部門重大改革事項(xiàng)協(xié)調(diào)，一鼓作氣、勢如破竹地把改革難點(diǎn)攻克下來”。這實(shí)際上是給出了重點(diǎn)改革事項(xiàng)的三個(gè)特點(diǎn)，對于我們尋找下一個(gè)、下幾個(gè)風(fēng)口非常關(guān)鍵：

1、具有標(biāo)志性、關(guān)聯(lián)性作用

2、難啃地硬骨頭

3、跨區(qū)域跨部門的重大改革事項(xiàng)

我們的觀點(diǎn)是：

生態(tài)文明體制改革在2014年還處于“穩(wěn)慎探路”的階段（深改組會(huì)議中指出“生態(tài)文明體制改革穩(wěn)慎探路”），沒有總體方案出臺(tái)；生態(tài)文明體制改革是具有標(biāo)志性作用的改革，并且與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、惠民生等都重大關(guān)聯(lián)的改革；而生態(tài)節(jié)能環(huán)保一直以來都是難啃地硬骨頭，過往多是行政性的一時(shí)限制；同時(shí)，生態(tài)節(jié)能環(huán)保是需要跨區(qū)域協(xié)作的改革，京津冀、長三角都成立了生態(tài)環(huán)保的跨區(qū)域協(xié)作機(jī)制，也更是需要跨部門（發(fā)改委、環(huán)保部、工信部等多部門）協(xié)作的改革。因此2015年我們對生態(tài)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的改革推進(jìn)給予高度預(yù)期。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的布置，“既要有立竿見影的措施，更要有可持續(xù)的制度安排”。我們大概率會(huì)在空氣治理、水治理以及土壤治理等領(lǐng)域看到標(biāo)桿工程（燃煤機(jī)組超潔凈排放值得期待），也有望在節(jié)能領(lǐng)域看到新的進(jìn)展。此外，2015年也是十二五規(guī)劃最后一年，在所有指標(biāo)中，落后進(jìn)度最嚴(yán)重的兩個(gè)都出現(xiàn)在環(huán)保領(lǐng)域。非化石能源占一次能源消費(fèi)比重，指標(biāo)率達(dá)到9.8%，五年目標(biāo)完成率只有38.7%，這反映了中國已經(jīng)成為世界綠色能源投資最大國，但仍然是世界最大煤炭消費(fèi)國，這是造成中國嚴(yán)重空氣污染的根本原因；氮氧化物排放減少指標(biāo)，五年完成率僅有20%，是所有約束性指標(biāo)中完成率最低。因此，基于燃煤的潔凈排放改造很可能成為2015年的重中之重（到目前為止，能夠從事燃煤機(jī)組超潔凈排放改造的上市公司，包括龍凈環(huán)保、國電清新、菲達(dá)環(huán)保）。

科技體制改革，2014年習(xí)、李在多場合都強(qiáng)調(diào)新常態(tài)下科研創(chuàng)新以及創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的重要性，但目前還并沒有科技體制改革領(lǐng)域的總體方案；科技體制改革在新常態(tài)背景下也是具有標(biāo)志性作用的改革，其緊緊地關(guān)系到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和國際競爭力；同時(shí)科技體制改革是難度較大的改革，在于完善的產(chǎn)、學(xué)、研一體化機(jī)制并沒有形成；科技體制改革也同樣是跨部門跨區(qū)域的改革，需要科技部、教育部、工信部等多部門協(xié)作，而對于區(qū)域來說，我國科技資源分布又差異極大，需要跨區(qū)域的協(xié)助合作。 2014年12月13日-14日習(xí)近平在江蘇考察期間，指出“要以只爭朝夕的緊迫感，切實(shí)把創(chuàng)新抓出成效，強(qiáng)化科技同經(jīng)濟(jì)對接、創(chuàng)新成果同產(chǎn)業(yè)對接、創(chuàng)新項(xiàng)目同現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力對接、研發(fā)人員創(chuàng)新勞動(dòng)同其利益收入對接，形成有利于出創(chuàng)新成果、有利于創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的新機(jī)制。”“以只爭朝夕的緊迫感”這樣的時(shí)間要求，體現(xiàn)出中央高層在科技體制方面，對科研與產(chǎn)業(yè)對接的高度重視。習(xí)近平在2014年6月的院士大會(huì)上也提到“科技創(chuàng)新的重大突破和加快應(yīng)用極有可能重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)競爭的賽場發(fā)生轉(zhuǎn)換。”除了重大科技創(chuàng)新突破外，加快已有科技創(chuàng)新的應(yīng)用同樣可能重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。科技體制改革最受益的領(lǐng)域，主要是擁有科研院所背景的企業(yè)、校企、與高校實(shí)驗(yàn)室合作或擁有自主實(shí)驗(yàn)室的企業(yè)，還有科研創(chuàng)新成果的孵化園區(qū)。

國企改革，1+N的最關(guān)鍵性文件尚未出爐，整體方案有待落實(shí)，財(cái)政部、發(fā)改委和國資委的跨部門協(xié)調(diào)有待進(jìn)一步加強(qiáng)。舉國矚目，值得期待。

（本文作者徐彪，華泰證券首席策略研究員，經(jīng)授權(quán)后發(fā)布。）