新型城鎮(zhèn)化六大發(fā)展模式解析——TOT模式

1. TOT模式介紹

TOT（Transfer-Operate-Transfer）模式，即移交-經營-移交。TOT方式是國際上較為流行的一種項目融資方式，通常是指政府部門或國有企業(yè)將建設好的項目的一定期限的產權或經營權，有償轉讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在約定的期限內通過經營收回全部投資并得到合理的回報，雙方合約期滿之后，投資人再將該項目交還政府部門或原企業(yè)的一種融資方式。

2. TOT模式適用范圍

在我國，TOT多用于具有盈利能力的項目：

● 橋梁、公路、電廠、水廠

e.g.

● 蘭州七里河安寧污水處理廠
● 云南某高速公路

1. TOT模式運作程序

1. 制定TOT方案并報批；
2. 項目發(fā)起人（同時又是投產項目的所有者）設立SPV或SPC；
3. TOT項目招標；
4. SPV與投資者洽談以達成轉讓投產運行項目在未來一定期限內全部或部分經營權的協(xié)議，并取得資金；
5. 轉讓方利用獲得資金建設新項目；
6. 新項目投入使用；
7. 項目期滿后，收回轉讓的項目。

2. TOT模式運作模式

3. TOT模式的優(yōu)缺點比較

優(yōu)點：

● TOT模式將現(xiàn)有已經建成的設施轉讓給投資者，一般不涉及項目的建設過程，避開了BOT方式在建設過程中面臨的各種風險和矛盾，如建設成本超支、工程停建或者不能正常運營、現(xiàn)金流量不足以償還債務等，又能盡快取得收益，因此更容易使雙方達成合作；
● 可約定項目改造，提高項目收益；
● 提高基礎設施運營管理效率；
● 可用于已有資產；

● 盤活城市基礎設施存量資產、增加社會投資總量、促進社會資源的合理配置、促使政府轉變觀念和職能。

缺點：

● 新建項目時需要自己解決資金問題，成本很高。

 

1. 蘭州七里河安寧污水處理廠項目

蘭州市七里河安寧污水處理廠設計規(guī)模為20萬立方米/日，該廠2006年底全面建成，2007年9月底投產試運行，實際處理能力為16萬立方米/日。為盤活城市存量資產，進一步加大蘭州市的污水處理力度，解決污水處理資金方面的困難，引進先進的管理模式，蘭州市政府決定對七里河安寧污水處理廠采用TOT方式進行招商。

 

成都市排水有限責任公司最終中標，中標價為4.96億元人民幣，經過多輪談判，2010年4月22日正式簽約。按照協(xié)議約定，經過雙方近5個月的設備性能測試等準備工作，蘭州市供排水市場化改革領導小組辦公室于2010年9月20日在七里河安寧污水處理廠舉行了移交儀式，由蘭州市城市發(fā)展投資有限公司將該污水處理廠移交給成都市排水有限責任公司在蘭州組建的項目公司蘭州興蓉投資發(fā)展有限公司運營管理。

根據雙方簽訂的協(xié)議，該項目將由蘭州興蓉投資發(fā)展有限公司運營管理30年，期滿后由對方將污水處理廠移交回政府方，期間政府方給運營管理商支付污水處理服務費。

2. 融資流程圖

本文為中國投資咨詢有限責任公司市場與研究部史巖原創(chuàng)作品，轉載請注明。