提到風(fēng)險，給人感覺是無從察覺而又無處不在，發(fā)展順風(fēng)順?biāo)畷r風(fēng)險隱藏其中，看似一派和諧，但這顆“定時炸彈”可不是安生的主兒，不定哪根稻草就引爆了它。風(fēng)險一事，不可不察。

何為風(fēng)險

風(fēng)險源于不確定性或信息不對稱，但風(fēng)險可以某一概率預(yù)估損失，是可測度的不確定性。不確定性并不必然意味著風(fēng)險，不確定性卻可導(dǎo)致風(fēng)險，把握問題和風(fēng)險的相互關(guān)系和尺度有利于動態(tài)界定風(fēng)險、把控風(fēng)險。

風(fēng)險是有“價格”的，它總是與一定的收益相聯(lián)系，如金融學(xué)里最經(jīng)典的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）就在一系列假設(shè)條件下構(gòu)建了風(fēng)險和收益的數(shù)量關(guān)系，這也指導(dǎo)我們以什么的可承受度接受風(fēng)險從而獲得相應(yīng)價格。但是這里的風(fēng)險并不是囊括所有風(fēng)險，是針對那些不可分散的系統(tǒng)風(fēng)險而言，并不是所有風(fēng)險都對應(yīng)收益，這也啟發(fā)我們要充分利用金融工具或管理手段分散或者規(guī)避那些非系統(tǒng)性風(fēng)險。

風(fēng)險有哪些類別？根據(jù)國務(wù)院國資委2006年6月6日頒布的《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》第三條釋義“企業(yè)風(fēng)險，指未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的影響。企業(yè)風(fēng)險一般可分為戰(zhàn)略風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、運營風(fēng)險、法律風(fēng)險等”。該分類方法從企業(yè)經(jīng)營管理的五個維度予以分類，具有普遍的指導(dǎo)意義。2009年國資委在其官網(wǎng)“風(fēng)險管理”版面上細(xì)化了風(fēng)險分類，將風(fēng)險分為：信息化風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險、人員風(fēng)險、金融風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、涉外風(fēng)險、災(zāi)害風(fēng)險、法律風(fēng)險和并購風(fēng)險，該指導(dǎo)分類下沉到了經(jīng)營層面，更加具體。

而投資咨詢公司本身服務(wù)導(dǎo)向、知識高度密集的特征決定了它在發(fā)展過程中必須高度關(guān)注自身聲譽(yù)和行業(yè)影響力，縱觀咨詢巨擘麥肯錫、埃森哲無不把公司品牌企業(yè)聲譽(yù)置于核心地位，因此投資咨詢類企業(yè)風(fēng)險又前述五類風(fēng)險基礎(chǔ)上特別強(qiáng)調(diào)了“聲譽(yù)風(fēng)險”。

這里應(yīng)該強(qiáng)調(diào)，金融類和非金融類國企面對主要風(fēng)險種類是有差別的，金融類企業(yè)更多的面對與資產(chǎn)相關(guān)的市場風(fēng)險包括信用風(fēng)險，非金融類企業(yè)更多的關(guān)注業(yè)務(wù)層面的法律、操作風(fēng)險。

這些風(fēng)險滲透到公司內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)操作、戰(zhàn)略規(guī)劃等的方方面面，“潛伏期”相安無事，“漫延期”不痛不癢，一旦爆發(fā)則可能造成巨大損失，因此必須高度重視常抓不懈。

如何識別風(fēng)險？企業(yè)風(fēng)險管理的目的在于辨識影響其收益波動性的風(fēng)險因素并對其綜合效應(yīng)進(jìn)行度量。風(fēng)險管理不僅是一套制度，更是一個動態(tài)的管理過程，風(fēng)險管理最終要落實到具體的各相關(guān)事項和環(huán)節(jié)中去，風(fēng)險識別是國企風(fēng)險管理的第一步。

首先，識別風(fēng)險管理主體的風(fēng)險偏好，即決策者對風(fēng)險的先決態(tài)度，是保守型、謹(jǐn)慎性、穩(wěn)健型、進(jìn)取型抑或是激進(jìn)型，并將其設(shè)定到業(yè)務(wù)層面。實際工作中風(fēng)險偏好往往體現(xiàn)在工作制定的年度風(fēng)險政策或者計劃中。

其次，識別風(fēng)險控制目標(biāo)，風(fēng)險控制并不是追求零風(fēng)險，無風(fēng)險則無收益，風(fēng)險控制的核心目標(biāo)是追求股東價值最大化，追求公司股東權(quán)益的市場增加值最大化，因此公司的風(fēng)險管理工作必須要嵌入到股東的發(fā)展目標(biāo)中。具體而言，風(fēng)控目標(biāo)主要包括以下兩個方面的確定：企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)及風(fēng)險對其產(chǎn)生影響后的可接受水平，企業(yè)風(fēng)險控制的方法、保障機(jī)制。

再次，具體到風(fēng)控管理操作層面要識別風(fēng)險類別，包括風(fēng)險源和風(fēng)險分類兩個層次。風(fēng)險源分析常用工具比如SWOT分析，具體可能包括市場、勞動、客戶、技術(shù)、宏觀及行業(yè)和中觀經(jīng)濟(jì)、法律、貿(mào)易及投資環(huán)境等等，風(fēng)險分類一般如上文所述，其他的常用的分類如PEST（政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、社會風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險）也較為常用。

再者，識別風(fēng)險性質(zhì)，即對風(fēng)險因素對企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)影響的趨勢判斷。從風(fēng)險影響的結(jié)果劃分，風(fēng)險性質(zhì)主要是負(fù)面風(fēng)險，負(fù)面影響產(chǎn)生損失，對應(yīng)的正面風(fēng)險便是增加收益的機(jī)遇，還有一種情況是風(fēng)險的影響存在不確定性，識別這種不確定性目的在于減小預(yù)期目標(biāo)和實際經(jīng)營目標(biāo)之間的差異。至此，風(fēng)險性質(zhì)也與風(fēng)險管理主體的風(fēng)險偏好結(jié)合起來，風(fēng)險性質(zhì)本身并無好壞，所謂風(fēng)險和機(jī)會并存，這取決于風(fēng)險控制管理層的專業(yè)或經(jīng)驗判斷。

隨后在以上識別步驟之后非常關(guān)鍵的一項工作，就是對風(fēng)險因素如何轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失或收益的過程和機(jī)制進(jìn)行分析模擬。這一工作可以在兩個層次上展開，一是確定風(fēng)險類別可能發(fā)生的部門以及對部門業(yè)務(wù)的影響，或者確定風(fēng)險類別所處的業(yè)務(wù)類型以及對改業(yè)務(wù)的影響，二是從公司整體的角度分析和模擬風(fēng)險發(fā)生導(dǎo)致的不利或有利影響，兩個層次均應(yīng)注重研究風(fēng)險導(dǎo)致?lián)p失的機(jī)制以及風(fēng)險漫延和累積的過程。

最后，預(yù)估風(fēng)險結(jié)果，原則上對風(fēng)險事件的結(jié)果進(jìn)行分析評價是風(fēng)險后評價階段的任務(wù)，但如果在識別階段可以對風(fēng)險結(jié)果做定性預(yù)估，對風(fēng)險管理過程具有參考性意義，例如估計市場風(fēng)險產(chǎn)生損失的大小和波動性等。

此外，必須強(qiáng)調(diào)的是不同國有企業(yè)業(yè)務(wù)類型、治理結(jié)構(gòu)等均有差異，實際操作中不能簡單地照搬理論框架實施國有企業(yè)風(fēng)險管理，要充分認(rèn)識到國有企業(yè)管理主體的外在決定性、企業(yè)間的關(guān)聯(lián)性導(dǎo)致的風(fēng)險傳導(dǎo)系統(tǒng)性、管理主體的風(fēng)險傾向、認(rèn)知差異及其他社會目標(biāo)影響等差異，區(qū)別地、有針對性的執(zhí)行風(fēng)險識別進(jìn)而為風(fēng)險管理工作奠定堅實基礎(chǔ)。

基礎(chǔ)工作扎實才能保證管理過程穩(wěn)健，以上風(fēng)險管理工作的前置內(nèi)容做到位十分必要，事前防范事中控制，工作重心前移對于提早發(fā)現(xiàn)問題規(guī)避風(fēng)險可以起到源頭滅火的效果。風(fēng)險管理工作無小事，在思想認(rèn)識上繃緊弦兒，在執(zhí)行中控到位都是十分必要的。風(fēng)險管理類似于生產(chǎn)運作管理中的“非增值活動”，活動本身不直接創(chuàng)造效益，但工作不到位卻能產(chǎn)生損失，因此把控風(fēng)險就是創(chuàng)造收益。