日前，財政部政府和社會資本合作（PPP）中心發布全國PPP綜合信息平臺管理庫項目2021年3月報，數據顯示，2021年一季度新入庫項目投資、凈入庫項目投資、簽約落地項目投資、開工建設項目投資額分別同比增長5.8%、57.2%、32.3%和89.6%，實現“開門紅”。

接受證券時報記者采訪的專家認為，在一季度地方債發行放緩，我國基礎設施和公共服務項目投資需求不減，以及PPP規范化要求下促使項目加速落地的三方因素疊加下，一季度PPP數據表現積極，預計PPP投資在二季度后將呈現穩定增長走勢。接下來，在我國強調綠色發展的要求下，生態建設和環境保護項目或將成為PPP“十四五”重點領域。

一季度PPP市場迎來“開門紅”

數據顯示，2021年3月，PPP管理庫新入庫發布項目64個、投資額1411億元，環比增長459.4%，同比下降22.6%。今年一季度，PPP管理庫新入庫項目150個、投資額2810億元，同比增加增長5.8%。凈入庫項目69個、投資額2051億元，同比增長57.2%。簽約落地項目145個、投資額3928億元，同比增長32.3%。開工建設項目113個、投資額1844億元，同比增長89.6%。

蘇寧金融研究院宏觀中心副主任陶金告訴證券時報記者，今年一季度地方債發行放緩，PPP及時補位，有效拉動了基建投資平穩復蘇。簽約落地項目投資和開工建設項目投資增長，很大原因是低基數，去年一季度受到疫情沖擊，各地項目停滯，而今年一季度PPP則在疫情有效防控、地方債發行較少等因素雙重推動下明顯增加。對于開工建設項目大幅增長，除了低基數原因以外，各地對PPP項目規范化監管，也客觀上加快了PPP項目開工的速度。

“綜合來看，促成一季度PPP數據表現積極的原因，一是市場因素，二是管理因素。”財政部PPP專家庫專家、360政企安全集團投資總監唐川對記者表示，在市場層面，基礎設施和公共服務項目依然是我國經濟領域的投資增長點，而PPP模式也是政府和社會資本方樂于在這些項目上采用的立項方式。在管理方面，如山東省等部分省市財政部門對一年以上無實質性進展、未規范運作的項目實行強制退庫制度的要求，也在某種程度上促使項目相關方加緊推進項目落地的意愿。

對于PPP項目投資的后續走勢，唐川認為，PPP投資額的增長或將在第二季度后趨于平緩，但各項指標的穩定增長是必然趨勢。預計在前期的“震蕩-平緩”之后，全年將會呈現一個投資增長率上升的趨勢。

在陶金看來，今年PPP投資料將比去年有所增加，尤其是在基建項目收益率要求更高的背景下，PPP結合社會資本，有助于實現這一目標。同時，PPP與地方債資本金的結合，也能夠在提升項目收益和效率的同時，助推PPP規模適當增加。

生態環境PPP或為“十四五”重點領域

自去年以來，多位接受證券時報記者采訪的專家都指出，我國PPP市場已逐漸轉向注重項目質量的發展階段，入庫項目落地成功率更高，項目管理更加規范。數據顯示，截至2020年3月，PPP管理庫自2014年以來的累計項目簽約落地率為67.6%。而到2021年3月，累計項目簽約落地率升至71.8%。

在今年PPP管理庫一季度150個新入庫項目中，“兩新一重”新入庫項目達到118個、投資額2540億元。3月“兩新一重”新入庫項目54個，投資額1,296億元、占全部新入庫項目的91.8%。記者梳理數據發現，自去年8月PPP管理庫開始按“兩新一重”分類進行統計項目以來，已公布的“兩新一重”新入庫項目的單月投資額占比就未低于80%。

唐川曾向記者指出，自去年起漸漸成為發展主流的“兩新一重”項目是高質量項目的典型體現。因為“兩新一重”項目有更好的政策背書，無論是融資還是后續的資產轉讓都會更為高效，在提升市場價值的同時也能緩解地方政府與社會資本的財務負擔。

值得注意的是，生態建設和環境保護項目新入庫數和投資額在今年也有明顯增長。今年一季度，生態建設和環境保護新入庫項目81個、投資額1083億元。3月生態建設和環境保護新入庫項目41個、投資額865億元、占全部新入庫項目的61.3%。

生態環境部環境規劃院生態環境投資與產業綜合研究所專家在日前發文指出，應鼓勵模式創新，引導社會資本以多種方式參與碳達峰碳中和。創新投融資模式，鼓勵具有資金實力、專業能力的社會資本以政府和社會資本合作（PPP）模式、股權投資等模式參與新能源基礎設施建設等低碳項目。

在唐川看來，在“綠色發展”、“碳達峰”、“碳中和”戰略要求下，生態建設和環境保護項目在十四五階段將成為投資額快速增長的重點領域。就目前國家的環境政策來看，相關考核指標日漸完整，這也讓相關服務業發展有了更大的空間。同時，多數生態建設項目、環保項目有著投資額較小、項目分散的特征，適合由社會資本參與運營。“所以，PPP模式應用于該領域，可謂‘渾然天成’。”唐川說。