5月31日，證監會表示，在前期REITs試點工作基礎上，指導證券交易所發布基礎設施REITs擴募指引。當日，滬深交易所分別發布《上海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）規則適用指引第3號——新購入基礎設施項目》和《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務指引第3號—新購入基礎設施項目》（以下統稱《新購入基礎設施項目》），自發布之日起施行。至此，基礎設施REITs擴募規則正式落地。

與此同時，為促進基礎設施REITs發展，滬深交易所暫免收取基礎設施REITs擴募業務的上市初費、上市年費及交易經手費。

接受采訪的專家表示，擴募將助力運作良好的REITs做大做強，進一步提升REITs產品的規模和吸引力。

擴募可采用三種發售方式

堅持持有人利益優先

《新購入基礎設施項目》共七章五十八條，充分借鑒上市公司重大資產重組和發行證券相關制度安排，結合基礎設施REITs特征，對已上市基礎設施REITs新購入項目及相關擴募、停復牌、信息披露等事項作出全面規定。

一是明確新購入基礎設施項目的條件，對申請條件做了原則性要求，并分別對基礎設施基金、主要參與機構、基礎設施項目、資金來源等進行了具體規定。二是明確新購基礎設施項目的程序安排，規范盡職調查和關聯交易，并明確參照首次發售標準和要求審核基金產品變更和基礎設施資產支持證券相關申請。三是明確信息披露管理，規范參與機構的保密責任，堅持審慎停牌和分階段披露交易情況的原則。四是明確擴募發售相關安排，基礎設施基金擴募可采用向原持有人配售、公開擴募和定向擴募三種發售方式，并具體規定了各發售方式應當符合的條件和要求。

據記者了解，相較于征求意見稿，《新購入基礎設施項目》充分吸納市場各方有益意見，主要包括進一步壓實資產估值，取消向原持有人配售比例限制，拓寬定向擴募投資者范圍，并對聘請財務顧問情形、申報材料要求、運作時間界定、發售失敗情形、定向擴募戰略投資者要求等內容進行了完善。

證監會表示，擴募是REITs產品的重要特性，是市場建設不可缺少的重要環節。《新購入基礎設施項目》明確了新購入基礎設施項目的條件、程序、信息披露要求和擴募發售相關安排，強調擴募相關要求與首次發售一致，強化內幕信息管理和利益沖突防范，堅持持有人利益優先，嚴把項目質量關，壓實參與機構主體責任。

“推出REITs擴募機制，有利于REITs通過增發份額收購資產，開展并購重組活動，進一步促進投融資良性循環。”證監會表示。

12只上市REITs平均漲幅超13%

擴募將提升REITs產品吸引力

5月25日印發的《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》提出，建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎設施REITs市場。證監會表示，支持上市REITs通過擴募等方式收購資產，加大REITs市場建設力度，著力推動多層次資本市場高質量發展。

Wind資訊數據顯示，截至5月31日，已經有12只公募REITs上市，合計募資458.12億元，上市以來平均漲幅為13.56%。滬深交易所數據顯示，目前6單公募REITs項目在排隊審核，其中包括2單保障性租賃住房REITs項目。

“擴募機制是REITs產品的重要特性，有利于已上市REITs增發份額收購資產，優化投資組合，運作良好的REITs通過擴募機制可以做大做強，也為基礎設施投資項目擴大了融資通道。”透鏡公司研究創始人況玉清對《證券日報》記者表示。

華夏基金相關人士對《證券日報》記者表示，擴募機制有助于完善我國公募REITs市場的制度建設，加快推動優質存量基礎設施資產持續進入資本市場，有效提升公募REITs產品的規模和吸引力。

證監會表示，下一步將會同相關部門單位，按照市場化法治化原則，鼓勵運營情況和業績良好、投資運作穩健、會計基礎工作規范的上市REITs開展擴募業務，同時強化市場監管，充分發揮REITs盤活存量資產、拓寬基礎設施建設長期資金來源的重要作用。