實現碳中和目標是一項系統工程。金融體系需承擔資源配置和風險管理等重要功能，是推動綠色發展的重要支柱。波士頓咨詢(BCG)的研究表明，中國綠色金融體系發展迅速，規模全球領先，但在進一步推進碳中和戰略目標要求下，仍需在政策和標準建設、綠色金融產品和服務擴展、綠色評級和數據等基礎設施建設、綠色金融主體擴展、境內外綠色合作推動等方面不斷完善。

2016年可謂中國綠色金融元年，中國人民銀行等七部門發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》給出了綠色金融的定義——為支持環境改善、應對氣候變化、節約和高效利用資源而展開的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。隨著綠色發展頂層設計確立，環境信息披露、環境壓力測試等綠色金融基礎設施逐步完善，中國綠色金融體系初步形成，綠色信貸、綠色證券、地方綠色金融等領域均取得了進展。

中國綠色金融規模全球領先

從產品形態上看，中國綠色金融主要包括了綠色信貸、綠色債券、綠色股指產品、綠色基金、綠色保險和碳金融等。在各種政策的大力支持下，中國綠色金融實踐和市場規模取得了較好的成績和進展，尤其是綠色信貸和綠色債券的發展處在世界前列。

2020年，中國21家主要銀行的綠色貸款余額超12萬億元，大幅領先于其他國家，歐洲主要國家的綠色及ESG信貸規?？偤图s為7000億元。

《中國綠色債券市場2019研究報告》的數據顯示，2019年，中國發行了3862億元的綠色債券，約占全球債券發行總規模的20%，中國貼標綠色債券發行總量居全球第一。

但也應看到，由于中國綠色金融起步較晚，相比完善的綠色金融體系仍存在較大差距，供需缺口大、國際認可度低等問題亟待解決?！吨袊G色金融發展研究報告》(2020)顯示， 2019年新增綠色金融需求為2.048萬億元，但2019年新增綠色資金供給只有1.43萬億元，2019年新增綠色資金缺口0.618萬億元。當前，綠色投融資未滿足需求約4萬億至5萬億元，仍以每年約1萬億元的速度持續拓寬。目前，中國綠色金融使用的標準與國際標準之間存在差異，使得國際認可度不足。

借鑒成熟市場綠色金融經驗

綠色金融的繁榮發展離不開一個成熟的金融生態，這需要生態的各個參與方，包括政府及監管機構、資產端、金融機構與交易所、資金端，以及基礎設施等通力協作，構成良性循環的生態鏈。

BCG提示，在完善的綠色金融體系下，政策方面有“大棒”和“胡蘿卜”讓參與方既有壓力，也有動力。一方面，政府要有約束性政策的“大棒” ，對各個端有要求，比如資產端要有明確的環保定義，金融機構有嚴格的考核要求，投資機構有清晰的投資結構等;另一方面，鼓勵性的政策“胡蘿卜”也必不可少，如鼓勵積極披露數據的行為，以及對于投資的資金給予稅收優惠。

中國綠色金融生態體系經歷了長足、高速的發展，并且在政策面持續完善，但在基礎設施建設、綠色金融資金、資產和機構的價值鏈完善、精細化鼓勵政策上仍有完善空間。 如在基礎設施方面，綠色金融標準統一和國際互認仍有待提升;資產端方面，部分綠色資產欠發展，綠色金融資產(包括碳信用)規模和交易通道有限，資產吸引力有待提升，綠色溢價實現周期長，綠色項目外部效應內化和商業化存在挑戰，資產分布不均衡，多集中于領先企業和大型項目，中小企業和項目融資難。

目前，中國綠色金融的產品較為單一，仍以綠色信貸為主，其他專業、復雜解決方案能力待提升。同時，政策性資金體量大，配置及投資的專業能力待強化。在政策層面，針對機構和零售投資者持有/投資綠色資產的激勵不足，助力綠色金融發展的微觀支撐體系尚未建成。

加速頂層政策實施

在綠色金融體系完善的過程中，中國在政策支持方面一直積極探索和行動，并在逐一解決前述痛點。2020年10月21日，生態環境部、國家發改委、人民銀行、銀保監會、證監會聯合發布《關于促進應對氣候變化投融資的指導意見》，明確氣候投融資是綠色金融的重要組成部分，與綠色金融協同發展。

政策體系構建：推進低碳項目數據庫建設，挖掘高質量的低碳項目;支持和激勵各類金融機構開發氣候友好型綠色金融產品;明確主管部門責權，完善部門協調機制，將氣候變化因素納入宏觀和行業部門產業政策制定中，形成政策合力。

標準體系完善：氣候投融資與綠色金融標準一致，加快推動國際化標準認定，逐步完善氣候投融資標準體系，統籌推進標準體系建設、制定氣候項目標準、完善氣候信息披露標準和建立氣候績效評價標準。

民間和外資引入：撬動社會資本，擴大碳排放權交易市場和參與主體范圍，引入國際資金和境外投資者，深化國際合作。

綠色金融是碳中和領域的重要抓手，需要各方的積極參與和大力推動。除了政府主要部門，相關智庫也在持續推動政策的完善。

標準與激勵：統一國內外的標準體系，強化通過再貸款和MPA考核等方式激勵金融機構推動綠色信貸。

綠色金融市場發展：鼓勵以資產證券化為代表的綠色金融創新，調整綠色資產風險權重和經濟資本占用，鼓勵外資投資境內綠色債券。

跨境綠色投資：支持綠色金融跨境資產交易，提升綠色債券和金融資產國際認可度。

共推綠色金融良性發展

不斷出臺的相關政策正在優化綠色金融體系，有助于推動國際化標準認定，逐步完善投融資標準體系，深化國際合作。BCG建議，在各個參與方推動完善中國綠色金融體系的過程中，應持續推動綠色金融政策的完善，政府機構需深入調研產業生態，針對不同參與方的難處給予紓解政策支持和稅收優惠政策。

繼續加強基礎設施建設，政府機構需制定國際統一、互認的綠色行業和綠色資產標準和定義，加強綠色數據收集和應用;建立綠色金融數據庫，完善數據的認證、評級、監控流程和信息披露機制。

加速綠色金融產品交易平臺建設，政府機構需建立交易平臺(如統一的碳市場)，改善資產證券化和流動性，加速綠色金融資產的高效流轉和交易。

推進綠色金融產品標準制定和創新，金融機構需豐富綠色金融產品的品類和覆蓋領域，針對建筑農業等剛需行業，開發符合行業特色的綠色金融產品。同時，金融機構應全面打造綠色金融的專業化運營能力。

多元化投融資渠道，金融機構與政府應配合鼓勵保險資管和社?；饏⑴c，引入國際資金和境外投資者，還有具有綠色意識的個人投資者的零售資金等。

作為減排合作中的關鍵一環，綠色金融的發展刻不容緩。各個利益相關方應攜手打造完善的綠色金融生態體系，以此為基礎實現綠色、可持續發展的目標。