國家各大部委針對預算制度、財政政策等方面下達了相應政策文件，進一步完善預算管理機制，并重點布局年內積極財政工作。

在“六穩”、“六保”政策要求下，各地政府陸續推出相關措施，“穩住經濟基本盤”的同時進一步“兜住民生底線”。

一級市場：地方債、城投債發行規模均回升，發行利率仍以回升為主發行規模：地方債及城投債發行規模均回升，近三成新增專項債投向棚改領域。伴隨萬億特別國債發行結束，8月地方債放量發行，規模快速回升至11997.22億元，凈融資額大幅回升至9424.56億元；發行期限更趨長期化，加權平均發行期限較上月增加至15.02年；29個省份發行了地方債，廣東發行數量居于首位；發行結構以新增為主，新增債占比迅速回升至接近80%，其中，新增專項債發行6307.33億元、占8月地方債發行規模的52.57%；此外，新增專項債主要投向棚改領域，占新增專項債發行總額的28%。城投債方面，發行規模較上月回升1677.92億元至4165.49億元，凈融資額回升至1354.27億元，其中，基礎設施投融資行業城投企業發行3527.69億元。城投債發行延續短期化態勢，加權平均發行期限整體較上月縮短至3.08年；

發行主體仍以AA+級居多，江蘇發行城投債數量居首。

發行成本：地方債發行利率多數回升，地方債、城投債發行利差仍以收窄為主。地方債發行利率多數回升，發行利差多數收窄，安徽地方債發行利率、利差均居首。城投債發行利率漲跌互現、發行利差多數收窄，14個省份加權平均發行利率回升、11個省份回落。

二級市場：地方債、城投債交易規模轉升為降，收益率繼續上行交易規模：地方債、城投債交易規模環比轉升為降，同比明顯回升。地方債交易規模共計1.80萬億元，環比下降2.16%，同比增長112.80%。城投債現券交易規模8069.92億元，環比下降22.75%，同比增長21.04%，在信用債交易規模中的占比仍在30%左右。

收益率走勢：地方債、城投債收益率持續上行，短期限幅度較大。各期限地方債收益率全面回升，且短期限幅度更大，1年以下期限收益率平均回升28.86BP。城投債收益率多數上行，且短期限上行幅度較大，1年以下期限收益率平均上行幅度為20.43BP。此外，各期限城投債交易利差較7月均收窄。

異常交易方面，共有66個城投主體債券成交價格較估值偏離較大，區縣級城投企業發生異常交易的數量占比明顯上升，需關注區縣級城投債投資風險；值得注意的是，有7只債券成交價格偏離度超10%，涉及河南、吉林、江蘇、青海和北京等區域，投資人需關注相關區域城投債投資風險。