2017年初,習近平主席在達沃斯論壇上給出中國方案,未來五年中國將進口8萬億美元的商品,對外投資總額將達到7500億美元,出境旅游達到7億人次;同時,世界銀行預測,2016年中國經濟增長對世界經濟增長的貢獻率達到33.2%,是發達經濟體總和的1.5倍。

此時此刻,地球另一端的特朗普在就任總統前后發表的“退出TPP、北約已過時、歐盟是‘德國的工具’、支持英國脫歐、征收高關稅、一中政策談判”等高論,勢必影響到我國匯率、外貿、產業、外交、國防等方面政策,進而間接影響到國資國企改革進程。

因此,國企在改革發展過程中除了緊密圍繞本地經濟發展規劃,也要關注國際政經格局新形勢與經濟發展新熱點。

國資、國企改革的先鋒

【上海正處在創新驅動發展、經濟轉型升級的攻堅階段,肩負著繼續當好全國改革開放排頭兵、創新發展先行者的時代重任。堅持解放思想,勇于突破,多做解難題補短板、打基礎利長遠的工作,努力探索符合上海超大城市特點的經濟管理新體制。】

作為占據全國地方國資總量1/10、營業收入1/8、利潤1/5、平均ROE8.2%的上海國資系統,從1993年組建上海國資委,到2013年率先出臺“上海國改20條”,上海就一直扮演著國資改革先鋒的角色。隨著上海建設“具有全球影響力的科技創新中心和社會主義現代化國際大都市”等戰略實施,一系列圍繞提高國企創新能力、完善創新機制、釋放創新活力的改革陸續推出,取得卓越的改革成就。

(1)國資在戰略性新興產業、先進制造業、現代服務業、基礎設施與民生保障等4大領域集中度達到70%。

(2)2/3競爭類企業實現整體上市或核心業務資產上市。證券市場融資或注資4066億元。

(3)上港集團、上汽集團等建立以股權激勵為核心的中長期激勵約束機制。

(4)出臺鼓勵和支持國有企業科技創新9條措施,30家企業共278.41億元的研發費用等在經營業績考

核中視同利潤。(5)推動國際集團、國盛集團轉型國資流動平臺,

形成“國資委負責資本監管、平臺公司負責資本運作、企業集團負責生產經營”管理格局。

(6)出臺了市國資委權力和責任清單,以及事中事后監管清單,取消下放整合18項權力事項。

(7)上海國資委系統“十二五”累計繳納稅金7500億元、國資收益257.34億元,分別比“十一五”增長72%、268%。

2017年1月20日,上海市第十四屆人民代表大會第五次會議閉幕式上,新任市長應勇在講話中指出:

“上海正處在創新驅動發展、經濟轉型升級的攻堅階段,肩負著繼續當好全國改革開放排頭兵、創新發展先行者的時代重任。堅持解放思想,勇于突破,多做解難題補短板、打基礎利長遠的工作,努力探索符合上海超大城市特點的經濟管理新體制。”

然而,也有部分省市國資改革推進不力,大約有30%擼起袖子主動干、40%緊跟形勢學著干,另外30%可能懶政惰政不愿干,存在改革意識不足、改革動力不足、改革能力不足的三大困境。

 2016年國資國企改革十大“熱詞”

【2016年國資國企改革涌現出十大“熱詞”中出鏡率最高的“混合所有制”高達334萬條次,反映出社會各界對該領域的關注程度。】

2016年國資國企改革涌現出十大“熱詞”,筆者將曾主導過的國改項目及出鏡率最高的“熱詞”案例做一匯總,并按照百度搜索排名進行排序,其中出鏡率最高的“混合所有制”高達334萬條次,反映出社會各界對該領域的關注程度。

(1)混合所有制。除了國民混改、員工持股混改模式外,云南旅游原大股東世博集團通過增資擴股引入央企華僑城,實現國企與央企混改的創新模式。

(2)整體上市。上海先后完成綠地集團、現代設計集團、上海城建、華誼集團已實現整體上市,三愛富、城投控股仍在停牌籌備中。

(3)國企黨建。一汽轎車等從黨建寫入公司章程入手,增加了加強黨建的相關條款,包括黨組織機構設置、公司黨委職權和公司紀委職權,明確黨對國企方向引領、決策參與、精神文明建設、用人與監督等方面的職權。

產經縱覽

(4)并購重組。中國建投集團跨境并購全球領先的醫藥玻璃包裝制造商SGDPharma;云南城投集團通過并購西南會展旗艦平臺——四川會展,至此,總規模達700萬方的會展產業集群已然成型,是否將成就其第4個主板上市公司尚未可知;致力于產業鏈投資培育的隧道股份建元基金等。

(5)國改基金。總規模200億山東國惠改革發展基金,中國誠通牽頭發起成立中國國有企業結構調整基金股份有限公司,首期募集資金1310億元。

(6)平臺公司。投資/運營平臺公司組建已成為各地國企做強做優做大的堅實基礎,四川、吉林、廈門等省市已形成過渡階段的2+3監管架構。

(7)債轉股。云南錫業、武鋼集團、中國一重等圍繞主板上市公司的債轉股案例已出現,其中共同點就是銀行等債權人并不直接轉股。

(8)降本增效。集降本增效與債務預警兩大功能于一體的“神器”---以資金結算中心/財務公司為物理平臺的資金集中管理正在抓緊推進,天津住宅集團、四川交投、鄂旅投等服務客戶已實現顯著的財務成本節約與資金風險有效監控。

(9)產融結合。基于產融結合互動發展要求,大型產業集團紛紛布局金融產業并成功助其登陸資本市場,如中航資本、陸家嘴金控、渤海金控、越秀金控等。

(10)統一監管。山東、江西、上海等地國資委,已明確要求各省直機關將下屬企業管理權移交國資委統一監管,并分批向監管企業放權。

國資國企改革的工作重點

【改革開放的“三個有利于”,即是否有利于提升國企經營質量和經營活力、是否有利于國企轉型升級與做強做大做優、是否有利于滿足人民群眾的健康、幸福與快樂消費需求,仍然可作為指導國資、國企改革的定海神針。】

筆者認為,國資改革永無止境,“百花齊放”局面已然形成,判斷改革舉措是否合理、改革趨勢該往何處去,似乎是個超越時空的復雜命題,但改革開放

“三個有利于”標準仍然可作為指導國資國企改革的定海神針,即是否有利于提升國企經營質量和經營活力、是否有利于國企轉型升級與做強做大做優、是否有利于滿足人民群眾的健康、幸福與快樂消費需求。

2017年1月12日,中央企業、地方國資委負責人會議在京召開,國務院國資委主任肖亞慶提出了國資國企改革重點工作。

(1)支持中央企業間、中央企業和地方國有企業間交叉持股,大力推進改制上市工作,抓好10家中央企業子企業混合所有制員工持股試點。

(2)認真探索股權、期權、分紅等激勵措施,提高科研人員成果轉化收益分享比例。

(3)進一步完善投資引導基金、產業發展基金和企業創新基金三層次的中央企業創新發展基金系。

(4)進一步推動實施專業化重組,支持中央企業以優勢龍頭企業和上市公司為平臺,整合同質化業務,指導已重組企業做好內部整合。

(5)國有企業黨建得到新的加強。管黨治黨主體責任全面落實,基層基礎建設全面加強。

上海市2017年國資國企改革核心舉措

【制定實施國有企業混合所有制改制的操作指引,鼓勵非公有資本參與國有企業混合所有制改制;把75%的國有資產集中到戰略性新興產業、先進制造業、現代服務業、基礎設施和民生保障等領域......】

上海市2017年政府工作報告談及國資國企改革時從六方面提出核心舉措:

(1)制定實施國有企業混合所有制改制的操作指引,鼓勵非公有資本參與國有企業混合所有制改制;

(2)實現國有金融企業的國資統一監管;

(3)75%的國有資產集中到戰略性新興產業、先進制造業、現代服務業、基礎設施和民生保障等領域;

(4)探索政府和社會資本合作模式;

(5)加快推進企業集團整體上市或核心業務資產上市,推進產融結合;

(6)健全考核、激勵和評價機制,開展職業經理人薪酬制度改革試點。

國資國企改革八大趨勢

【創新驅動型發展模式變革將全面鋪開:積極轉型為產融結合型、海外并購+中國動力型、由抄襲模仿升級為自主研發型、商業模式優化并升級為系統解決方案提供商等;增加資產收益率、擴大營收規模與市場競爭力,打好國企做強做優做大的長久基礎。】

綜上所述,筆者預計推斷以下八方面舉措將主導2017年國資國企改革的趨勢:

(1)國企大監管體系將成標配。十九大前仍然保持高壓反腐態勢,北京、浙江、山西監察委員會試點“小試牛刀”,與此同時,黨建中有關國企方向引領、“四會一層”議事規則、紀檢監督與大監管協同治理工作

將深入推進,全面落實。(2)市場化體制機制改革深入推進。國企應坐實

專業委員會建設,引入行業專家及時分析行業趨勢、給出科學專業合理的決策建議,市場化招聘、去行政化與職業經理人制度、股權激勵等工作。

(3)創新驅動型發展模式變革將全面鋪開。積極轉型為產融結合型、海外并購+中國動力型、由抄襲模仿升級為自主研發型、商業模式優化并升級為系統解決方案提供商等,增加資產收益率、擴大營收規模與市場競爭力,打好國企做強做優做大的長久基礎。

(4)資產證券化主旋律。從提升國資流動性、保值增值、拓寬直接融資渠道、便于產業整合等長遠戰略考量,將會有更多國企推進集團整體上市、市值管理、培育優質資產上市、產業孵化與并購重組基金組建、借殼清殼騰殼等資本運作。

(5)投融資結構變革。國企將會更多推動融資結構改革,從間接與債權性融資為主,逐步過渡到直接與股權性融資,PPP、產業重組基金、政府引導基金等新型投資模式已成熟。

(6)2.0版債轉股。將涌現出更多典型標桿案例,但也應著力破除上一輪債轉股過程中的該破產的不堅決、故意賴賬、國資流失、新股東未有效參與治理改善與經營提升等窠臼。

(7)國改基金將碩果累累。國有資本與社會資本將發揮各自資源優勢,在各地“俘獲”具備潛力的國企改革標的,通過增資入股、治理規范、產業并購、減債降費、技術研發、人才引進等舉措,激發國企發展活力基因,促進國有資本合理流動,實現保值增值。

(8)混合所有制改革將熱點頻出。跨國、跨央地、跨所有制等混合所有制熱點案例將貫穿全年,各種強強聯合、強弱互補及創新性的混改推力,將根本性革除有關國企固步自封、懶政懈怠等傳統痼疾,為各地經濟發展注入一股洪流。