早就聽說財政部為了PPP在憋大招，都差點憋出內傷來，終于在2015年12月28日，恰逢全國財政會議召開的日子，財政部金融司發布了《PPP物有所值評價指引（試行）》和關于規范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺運行的通知。

那么這兩個文件的作用是什么樣的？如何體現呢？且看財稅大觀的專家給予解讀。

中國投資咨詢有限責任公司

政府與公共咨詢事業部咨詢經理吳赟：

（1） 《PPP物有所值評價指引（試行）》（以下簡稱“《指引》”）可以說是“千呼萬喚始出來”，此前，財金113號文中提到PPP相關配套政策文件僅剩這部分內容尚未成文，但由于物有所值評價就難度很高，牽涉內容、信息、計算眾多，因此在頂層設計《指引》的過程中經過了多輪的征求意見和修訂。業內對此《指引》期許已就，關注度很高。中國投資咨詢多為專家參與了財政部發行此稿的多輪征求意見。我們發現在實際工作和編制VfM報告中遇到較多的實際問題，特別是缺少綱領性的政策指路。如今有了頂層的指引文件，解決了諸多困惑，也為未來PPP項目的發展指明了方向，定是極好的。和前期多輪發布的征求意見稿相比，此次見到《指引》的最終發文版主要有以下幾個特點。

（2） 首先，在立足國內實際，并充分借鑒國際經驗的基礎上，明確國內物有所值評價的定義（Value for Money,VfM）、用途及使用方法。提出物有所值評價為PPP項目評價服務的兩種具體操作方式：定性分析和定量分析。且細化了操作的具體要求，例如定性評價應包括定性評價程序、指標及其權重、評分標準等基本要求。有助于實際統一標準、便于各項目評價工作的開展、并得出合理有效的評價結果。

（3） 明確了物有所值評價的前置手續和必備材料。我們在項目材料的過程常常會遇到“巧婦難為無米之炊”的事兒。例如由于項目條件不成熟或前期內容不明晰（如工程信息），難以獲取必要的項目信息和相關數據，對于項目物有所值的定量分析、甚至是定性分析操作造成阻礙，難以落實?！吨敢访鞔_提出“物有所值評價資料主要包括：（初步）實施方案、項目產出說明、風險識別和分配情況、存量公共資產的歷史資料、新建或改擴建項目的（預）可行性研究報告、設計文件等。”必要且確定的前置條件，有利于VFM報告的結論的準確性，降低誤差。同時，這些材料也將會作為項目物有所值報告的附件一并提交存檔。

（4） 《指引》明確了物有所值定性評價和定量評價的具體評價內容。提供了各行業項目測評時的重要依據。如定性評價從六個重要的方面展開：全生命周期整合程度、風險識別與分配、績效導向與鼓勵創新、潛在競爭程度、政府機構能力、可融資性等，且各項目可以根據項目的特性和實際情況進行擴展，具體評價體系及評分標準皆在附件中予以充分說明。

（5） 此稿《指引》另一個項目的特征是：物有所值的定量分析簡化了較多原來較為復雜的計算過程，并有效的與原《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》（財金〔2015〕21號）進行銜接，提高了政策的延續性和一致性。且將PPP項目的物有所值工作和PPP綜合信息平臺有機結合，《指引》提出物有所值評價文件在報省級財政部門備案后，將報告電子版上傳PPP綜合信息平臺，要求必要的信息披露，提高各項目評價報告的及時性和透明度，報告的各細節內容在全生命周期內都供社會提供監督。這對編制報告的專業程度提出不小的要求。

（6） 再有，《指引》的發布統一國內對PPP項目評價的標準，降低了政府尋求合適投資過程中難度，有利于政府更好的判斷自身項目的價值。但我們認為更大的意義還在于社會投資人、監督機構等主體能夠通過閱讀和審視充分披露且標準嚴格的物有所值報告，對項目有準確且全面的判斷，有利于更好的對接各方需求，更重要的降低和控制PPP項目宏觀風險。

（7） 最后，《指引》在文首處也指出“由于實踐中缺乏充足的數據積累，難以形成成熟的計量模型，物有所值定量評價處于探索階段，各地應當依據客觀需要，因地制宜地開展物有所值評價工作。”這為我國在進一步開展PPP項目，使得物有所值評價在此過程中發揮的重要作用，并進一步完善和合理化《指引》預留了空間。

中國投資咨詢有限責任公司 政府與公共咨詢事業部總監 朱磊

 對政府和社會資本合作綜合信息平臺運行規程解讀

一、規范運作：公開透明，實時監管

《政府和社會資本合作綜合信息平臺運行規程》（以下簡稱“《運行規程》”），明確要求綜合信息平臺對內通過PPP項目庫、機構庫和資料庫的錄入、查詢、統計和用戶管理等功能幫助政府主管充分獲取和運用信息，加強服務質量、成本和價格監管，提升國家治理能力，實現全國PPP項目進行跟蹤、監督；對外還將以外網形式對社會發布PPP政策法規、工作動態、PPP項目庫、PPP項目招商與采購公告以及知識分享等信息，保障公眾知情權，加強社會監督，對PPP項目參與各方形成有效監督和約束，確保實現公共利益最大化。

二、統一標準：從操作層面推行項目規范執行

綜合信息平臺將按照項目庫、機構庫和資料庫實行分類管理，項目庫用于收集和管理全國各級PPP儲備項目、執行項目和示范項目信息，包括項目全生命周期各環節的關鍵信息；機構庫用于收集和管理咨詢服務機構與專家、社會資本、金融機構等參與方信息；資料庫用于收集和管理PPP相關政策法規、工作動態、指南手冊、培訓材料和經典案例等信息。統一的信息系統除了能夠提供統一的數據信息外，也給PPP模式的各個參與方明確了項目執行的關鍵要素和數據標準，從操作層面，規范推進不同地區、不同級別的PPP項目的執行。

三、打通數據：PPP模式的互聯網+

PPP綜合信息平臺將與預算管理、政府采購、政府債務管理等信息系統開放共享，在項目推進的同時，實現了支出責任納入運算管理，社會資本采購信息審核與發布，財政承受能力及履約能力信息的及時傳遞，打破信息孤島，大幅提升PPP項目的推進效率。對于PPP項目基礎信息，以及PPP項目政府采購資格預審公告、采購文件、確認談判備忘錄、預中標或成交結果、項目合同文本、中標或成交結果等采購信息，綜合信息平臺與中國政府采購網實現信息共享，實際上為PPP項目提供了專門的“電商平臺”，助力PPP項目落地。

四、明確責任：省級財政部門是項目識別的審核主體

一直未能明確的PPP項目識別與審核責任通過《運行規程》得以規范，“由各級財政部門會同相關部門評估、篩選的PPP項目，基本信息均應錄入PPP綜合信息平臺。經省級財政部門審核滿足上報要求的，列為儲備項目。”對于市（不含直轄市）縣級政府識別的項目，需通過PPP綜合信息平臺提交省級財政部門審核納入PPP儲備項目后，方可按PPP模式推進建設。此外《運行規程》明確指出“編制項目實施方案，通過物有所值評價、財政承受能力論證，并經本級政府審核同意的，列為執行項目。”，進而，懸而未決的項目實施方案，通過物有所值評價、財政承受能力論證的審核權明確交由本級政府掌管。

五、激勵相容：與財政補貼掛鉤嚴防瞞報項目支出責任

《運行規程》明確要求所有的PPP項目均需及時錄入政府與社會資本綜合信息平臺，未納入綜合信息平臺項目庫的項目，不得列入各地PPP項目目錄，不得參與國家級和省級示范項目以及PPP年度規劃和中期規劃項目的篩選和識別，不得通過財政預算安排支出責任。通過與財政支出責任的掛鉤，可以有效防范地方政府通過瞞報項目繞開財政承受能力論證的監管，嚴防各地利用PPP模式，無限擴張政府債務。此外，《運行規程》還要求對系統應用情況較好、數據填報及時、數據質量高的地區，在制定、執行相關獎勵政策時應予以優先考慮。